4月13日下午，辽宁大学“白钦先海外名家讲座”（第八讲）在蒲河校区举行。英国曼彻斯特大学商学院金融学教授刘赫宁应邀作题为“Financing Innovation under Ambiguity（不确定性下的创新融资）”的学术报告。辽宁大学党委常委、副校长仇焕广出席讲座。讲座由辽宁大学经济学部副主任董保民教授主持

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    报告中，刘赫宁教授围绕创新融资领域的核心争议与前沿问题展开系统阐述。他指出，传统观点常认为债务契约难以适配创新项目融资，研发活动的无形资产属性会限制抵押价值、削弱创新企业的负债能力，但近年来多项实证研究显示，优化债务融资能够有效加速企业创新进程，债务与创新的关系仍有待深入厘清。结合研究构建的含有跳跃与模糊性的增长期权模型，刘赫宁深入解析了债务促进创新的内在机制：债务可通过降低投资阈值、缩短预期等待时间，借助幂律“首达时间”效应提升项目价值；模糊性（模型不确定性）会在全权益与债务融资两种模式下延迟投资、降低项目价值，但最优债务融资能够显著缓解这一负面影响，且模糊性程度越高，债务带来的边际价值增益越明显。他还进一步区分了漂移模糊性与跳跃模糊性，强调跳跃模糊性对颠覆性创新影响更为显著，初创企业数据有限会提升感知模糊性，相关结论通过参数校准与量化分析得到稳健验证。

    互动交流环节，现场师生就不同类型创新项目的融资方案、科创企业资本结构设计等问题踊跃提问。刘赫宁逐一细致解答，结合国际前沿研究与实践案例分享独到见解，现场学术氛围浓厚。

    讲座结束后，学校为刘赫宁教授颁发“白钦先海外名家讲座”纪念证书，赠送校帽并赠送照片。

    本次讲座由辽宁大学经济学部主办、金融与贸易学院承办，经济学部所属单位80余名师生代表参加讲座。