辽宁大学经济学前沿高端讲座第十一讲                                                                

Investor Sentiment, Extrapolative Beliefs, and Cryptocurrency Returns

主讲人：周颖刚教授（厦门大学经济学院与王亚南经济研究院）  

主持人：张岸洲助理教授（辽宁大学李安民经济研究院）  

嘉宾介绍：游宇副教授（辽宁大学李安民经济研究院）  

时间：2022年12月16日（周五）  14：00-15：30（北京时间）  

地点：腾讯会议：907 4908 3431  

语言：中文  

摘要：    

The paper presents new evidence of extrapolative beliefs in the cryptocurrency market. Using comprehensive cryptocurrency-specific linguistic sentiment indices of the 200 most trading active cryptocurrencies, we show that investors extrapolate their sentiments from past returns and put more weights on recent returns. Different from negative predictability on stock returns, investor sentiment exhibits a short-term positive and long-term reversal predictive power on cryptocurrency returns. Due to the lack of understanding cryptocurrency fundamentals by investors, sentiment-return extrapolation spirals persist fairly long without a short-term correction. Also, the positive feedback loop between liquidity and sentiment may amplify the sentiment-return extrapolation spirals.  

主讲人简介：周颖刚，厦门大学经济学院与王亚南经济研究院副院长（主持工作）、教授，厦门大学金融学博士、美国康奈尔大学经济学博士，首批国家级人才项目青年学者、国家社科基金重大项目首席专家，部分成果发表在Management Science,《中国社会科学》《经济研究》等国内外期刊上，荣获第八届高校科学研究优秀成果奖一等奖、福建省第13届社科优秀成果奖一等奖、纽约证券交易所与泛欧交易所金融市场最优论文奖、芝加哥数量化联盟学术优胜奖等重要奖项。